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广发期货:高利润不可持续,钢价区间震荡走势

2023-06-27 14:08:38    来源:广发期货


(资料图)

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3470元每吨。华东螺纹-30至3690元每吨,10月合约基差23元每吨。热轧-20至3820元每吨,10月合约基差65元每吨。

【利润】江苏螺纹转炉利润125元每吨,江苏电炉利润-189元每吨。转炉利润尚可,钢厂短期有增产意愿。【供给】钢厂铁水增产,产量环比+3万吨至245万吨。同比22年均值增长7.8%。近期利润走扩,钢厂增产。今年铁水更多流向五大材以外的钢材,五大材产量环比+6.1在933.6万吨,同比下降2%。

【需求】本周五大品种表需-1.3至965.7万吨。本周去库放缓,需求下降。

【库存】五大品种库存去库放缓(环比-32)。其中螺纹去库(-25),同时热卷库存累库(-3.2)。去库放缓,

【观点】现货价格跌幅10-40元不等,基差偏弱。建材成交14.5万吨。供需面,供应高位,需求弱稳,库存由于前期减产去库,库存处于较低水平。但临近淡季,利润尚可,供应重新恢复高位,预计将加重淡季累库压力。宏观上政府稳预期意图明显,短期预计市场情绪难以破前低,预计价格维持3500-4000区间震荡,操作上,基差平水,原料累库,可进行短空尝试。

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